進入保殼倒計時的 *ST椰島（600238），最近信披有點忙。

股價暴跌暴漲，在發布異常波動公告的同時，“可能被終止上市的風險提示”公告已是第六次發布。本周還要披露2025年年度報告編制及最新審計進展情況的公告，這是個關鍵點，審計意見將決定*ST椰島能否保殼成功。

保殼倒計時之際，4月15日晚間，*ST椰島發布公告，公司收到中證中小投資者服務中心（以下簡稱投服中心）發來的股東建議函，要求*ST椰島在10個工作日內以公告形式披露并回復相關問題。

投服中心是中國證監會直接管理的法定公益投保機構，職責包括“公益性持有證券等品種，以股東身份行權和維權”等。投服中心稱，已持有*ST椰島股票，依法享有《公司法》等法律法規賦予的知情權、建議權、表決權等股東權利。? ??

投服中心指出， 在關注到上交所對*ST椰島問詢函后，中小投資者較為關注你公司2025年營業收入大幅增長的合理性及可持續性，現就相關問題依法行使股東建議權。

投服中心建議函指出，*ST椰島2025年鹿龜酒產品收入與銷量增長情況顯著偏離歷史趨勢。根據公司歷史年度報告，公司鹿龜酒產品的銷售收入除2020年出現增長外，2017年至2024年連續8年持續下降，從2017年的9515萬元下降至2024年的1127萬元，遠低于2025年預計的1.77億元。而且公司2025年鹿龜酒產品收入增長率顯著高于同行業水平。

此外，四季度為酒類產品銷售旺季的理由不足以支撐公司2025年第四季度鹿龜酒產品收入的大幅增長。根據國家統計局數據，2023年至2025年，煙酒類產品第四季度零售額相比當年前三個季度平均零售額增長率分別為10.36%、8.24%與 0.89%，遠低于公司鹿龜酒2025年第四季度收入較前三季度均值的增長率1033.76%。

此外，中證投服中心對*ST椰島2025年營業收入大幅增長對未來年度營業收入的影響存在疑問。公司2025年前十大客戶中新增客戶較多且收入貢獻比例高，前十大客戶持續發生退貨情況，而且公司動銷率和存貨周轉率均顯著低于同行業平均水平。

4月16日，在質疑聲中，*ST椰島開盤一度上攻第五個漲停板，之后震蕩盤整。

依照規定提前披露的審計進展，正成為透視*ST公司退市命運的窗口。

根據滬深交易所相關規定，財務類退市風險公司應當分別在年度報告預約披露日前二十個交易日和十個交易日，披露年度報告編制及最新審計進展情況，并說明相關情況。

4月30日是*ST椰島年報預約披露日，按前十個交易日計算，也就說本周還要披露2025年年度報告編制及最新審計進展情況的公告，留給*ST椰島保殼的時間，已經不多了。（曾言）